Calculadoras de Opções de Ações Esta calculadora modela a opção de volatilidade implícita com base no preço de mercado de uma opção e reflete a visão de mercado da volatilidade futura do preço das ações. Observe que este modelo assume opções de estilo europeu, resultando em nenhuma tolerância para o exercício precoce da opção. Determina opção volatilidade implícita ea opção gregos incluindo delta, gama, theta, vega e rho. Estes são valores-chave usados em todas as técnicas de negociação de volatilidade. Os modelos da Cox-Ross-Rubenstein Greeks Calculator implicaram volatilidade com base no preço de mercado de uma opção e refletem a visão de mercado da volatilidade futura do preço das ações. Esta calculadora determinará volatilidade implícita de opções de estilo americano permitindo o exercício precoce da opção. Ele também pode ser usado com opções de estilo europeu. Também retorna a opção gregos incluindo delta, gama, theta, vega e rho. Esta calculadora determina os preços das opções Call e Put usando o modelo Cox-Ross-Rubenstien para opções de estilo europeu e americano e o modelo Black Scholes para as opções de estilo europeu. Usando esta calculadora, você pode determinar se as opções são preços razoáveis com base em sua previsão de volatilidade. Esta calculadora pode ser usada para determinar a probabilidade de um estoque jamais quebrará limites de preço superior e / ou inferior durante o tempo especificado. A maioria das outras calculadoras de probabilidade de opção calcularão somente a probabilidade na expiração da opção. Para gerenciar uma posição de opção em tempo real, você precisa saber a probabilidade de preço atingindo seus limites de preço superior e inferior a qualquer momento enquanto você mantém a posição. Insira até 5 posições de opções / ações, preço atual, meta de volatilidade e lucro percentual de meta. A calculadora determina a probabilidade (usando a modelagem de Monte Carlo) de obter seu alvo do lucro e traça o gráfico do preço contra o lucro da posição. Também calcula as volatilidades implícitas atuais das opções na posição e seus pontos de equilíbrio de ponta e ponta. Você deve usar esta calculadora quando a negociação de volatilidade antes de colocar uma ordem. Se ele diz que sua probabilidade é baixa, então isso é um comércio que você deve esquecer. Esta Calculadora de Chamadas Cobertas fornece informações sobre taxas de retorno e probabilidade de alcançar esses retornos. Usando a seção de gerenciamento, você pode testar os retornos se a posição é fechada ou rolada em outra opção. Essas ferramentas permitem que você insira as melhores posições e maximize seus retornos, minimizando o risco. Esta calculadora determina o dividendo implícito com base na relação entre os atuais preços de compra e venda. Se as opções tiverem um preço razoável, aplica-se a seguinte equação: Preço de compra Preço de exercício - preço da ação - preço de venda dividendo - custo de manutenção 0 Se esta equação não for satisfeita, é possível a conversão arbitragem resultando em lucro sem risco. Assumindo que o lucro sem risco não pode ser realizado, esta equação pode ser usada para determinar o dividendo implícito com base nos preços das opções atuais. ERIs Black-Scholes Calculator Equation Esta calculadora on-line usa a equação Black-Scholes para o valor justo de uma opção de compra européia em Um não pagador de dividendos, da seguinte forma: Uma opção de compra europeia só pode ser exercida na data de vencimento. Isso contrasta com as opções americanas que podem ser exercidas a qualquer momento antes da expiração. Uma opção européia é usada para reduzir as variáveis na equação. Isso é aceitável, uma vez que a maioria das opções de ações da empresa norte-americana não é exercida até a data de vencimento. Por que Quando um funcionário exerce uma chamada cedo, ele ou ela perde o valor de tempo restante na chamada e coleta apenas o valor intrínseco. Disclaimer: Esta calculadora de Black-Scholes não se destina como base para decisões de negociação. Nenhuma responsabilidade é assumida para a sua correção ou adequação para qualquer finalidade. Use por sua conta e risco. Para saber mais sobre como usar o método Black-Scholes para colocar um valor em opções de ações, por favor, consulte o curso on-line ERI curso de educação a distância Black-Scholes Valuations. Definições Black Scholes Definições (todos os valores são por ação) O Black Scholes Option Pricing Model determina o valor justo de mercado das opções européias, mas também pode ser usado para avaliar as opções americanas. A fórmula real pode ser vista aqui. Preço do Ativo de Ações Um preço atual das ações, negociado publicamente ou estimado. Opção Preço de Exercício Preço pré-determinado (pelo autor da opção) no qual uma ação é comprada ou vendida. Vencimento (Tempo até a expiração) Tempo restante até a data de expiração da opção. Taxa de Juros Livre de Risco Taxa de juros atual de títulos públicos de curto prazo, como letras do Tesouro dos EUA. Grau de mudança imprevisível ao longo do tempo de um preço das ações opções, muitas vezes expressa como o desvio padrão do preço das ações. US valor de mercado de uma opção exercida no vencimento. Uma opção de compra dá ao comprador (o titular da opção) o direito de comprar ações do vendedor (a opção escritor) ao preço de exercício. US valor de mercado de uma opção exercida no vencimento. Uma opção de venda dá ao comprador (o titular da opção) o direito de vender as ações compradas ao escritor da opção ao preço de exercício. Uma opção europeia só pode ser exercida na data de vencimento. Uma opção americana pode ser exercida a qualquer momento durante a vida da opção. No entanto, na maioria dos casos, é aceitável para o valor de uma opção americana usando o modelo Black Scholes porque as opções americanas raramente são exercidas antes da data de validade. Black-Scholes Calculadora Sua empresa está pronta para ir além das planilhas Dê uma olhada em como é fácil Para avaliar suas opções usando nossa plataforma. Solicite uma demonstração Insira suas próprias suposições. Ou deixe Shareworks calculá-los usando seus dados do plano. Você pode até mesmo calcular a volatilidade dos pares na plataforma. INFORMAÇÕES JURÍDICAS: Esta calculadora Black-Scholes está sendo fornecida a você em uma base 8220as is8221 sem quaisquer garantias expressas ou implícitas, incluindo a garantia implícita de comercialização ou adequação a um propósito específico. É de responsabilidade do usuário determinar se os cálculos incluídos são apropriados para seus propósitos ou não. Este é apenas um exemplo de um cálculo que pode ser feito de muitas maneiras diferentes. Ele está sendo fornecido apenas para fins informativos ou educacionais. Este arquivo não pode ser compartilhado com terceiros e somente pode ser usado pela pessoa que o recebeu da Solium Capital Inc. Em nenhuma hipótese a Solium Capital Inc. será responsável por quaisquer danos monetários, incluindo quaisquer danos incidentais, especiais ou conseqüentes . Ao usar esta planilha, você está concordando em ficar vinculado pelas limitações legais estabelecidas acima. Se você não concordar, pare de usar esta planilha e exclua-a de seu sistema. AsOs: Usando o modelo Black-Scholes As empresas precisam usar um modelo de preço de opções para gastar o valor justo de suas opções de ações para empregados (ESOs). Aqui mostramos como as empresas produzem essas estimativas de acordo com as regras em vigor em abril de 2004. Uma opção tem um valor mínimo Quando concedido, um ESO típico tem valor de tempo, mas nenhum valor intrínseco. Mas a opção vale mais do que nada. O valor mínimo é o preço mínimo que alguém estaria disposto a pagar pela opção. É o valor defendido por duas propostas de legislação (o Enzi-Reid e Baker-Eshoo contas do Congresso). É também o valor que as empresas privadas podem usar para avaliar suas doações. Se você usar zero como entrada de volatilidade no modelo Black-Scholes, você obterá o valor mínimo. As empresas privadas podem usar o valor mínimo porque não têm um histórico de negociação, o que torna difícil medir a volatilidade. Legisladores como o valor mínimo, porque remove a volatilidade - uma fonte de grande controvérsia - a partir da equação. A comunidade de alta tecnologia, em particular, tenta minar o Black-Scholes argumentando que a volatilidade não é confiável. Infelizmente, remover a volatilidade cria comparações injustas porque elimina todo o risco. Por exemplo, uma opção de 50 no estoque do Wal-Mart tem o mesmo valor mínimo que uma opção de 50 em um estoque de alta tecnologia. Valor mínimo pressupõe que o estoque deve crescer pelo menos a taxa sem risco (por exemplo, o rendimento do Tesouro de cinco ou 10 anos). Nós ilustramos a idéia abaixo, examinando uma opção de 30 com um prazo de 10 anos e uma taxa de 5 sem risco (e sem dividendos): Você pode ver que o modelo de valor mínimo faz três coisas: (1) cresce o estoque em A taxa livre de risco para o período integral, (2) assume um exercício e (3) descontos o ganho futuro para o valor presente com a mesma taxa livre de risco. Calculando o Valor Mínimo Se esperamos que uma ação atinja pelo menos um retorno sem risco sob o método do valor mínimo, os dividendos reduzem o valor da opção (como o detentor de opções renuncia dividendos). Dito de outra forma, se assumirmos uma taxa de risco-menos para o retorno total, mas alguns dos vazamentos de retorno para dividendos, a previsão de apreciação do preço será menor. O modelo reflete essa menor valorização ao reduzir o preço das ações. Nas duas exposições abaixo, derivamos a fórmula de valor mínimo. O primeiro mostra como chegamos a um valor mínimo para uma ação que não paga dividendos, o segundo substitui um preço de ação reduzido na mesma equação para refletir o efeito redutor dos dividendos. Aqui está a fórmula de valor mínimo para uma ação de pagamento de dividendos: preço das ações e constante de Eulers (2,718) d dividendo renda t opção termo k exercício (greve) preço r taxa sem risco Não se preocupe com a constante e (2,718) é Apenas uma maneira de compostos e descontos continuamente em vez de composição em intervalos anuais. Black-Scholes Volatilidade do Valor Mínimo Podemos entender que o Black-Scholes é igual ao valor mínimo das opções mais o valor adicional para a volatilidade das opções: quanto maior a volatilidade, maior o valor adicional. Graficamente, podemos ver o valor mínimo como uma função ascendente do termo da opção. A volatilidade é um plus-up na linha de valor mínimo. Aqueles que são matematicamente inclinados podem preferir entender o Black-Scholes como tendo a fórmula de valor mínimo que já analisamos e adicionando dois fatores de volatilidade (N1 e N2). Juntos, estes aumentam o valor dependendo do grau de volatilidade. Black-Scholes deve ser ajustado para ESOs Black-Scholes estima o valor justo de uma opção. É um modelo teórico que faz várias suposições, incluindo a plena capacidade de negociação da opção (ou seja, até que ponto a opção pode ser exercida ou vendida aos detentores de opções) e uma volatilidade constante ao longo da vida das opções. Se as suposições estiverem corretas, o modelo é uma prova matemática e seu preço de saída deve estar correto. Mas estritamente falando, os pressupostos provavelmente não estão corretos. Por exemplo, exige que os preços das ações se movam em um caminho chamado de movimento browniano - uma fascinante caminhada aleatória que é realmente observada em partículas microscópicas. Muitos estudos disputam que os estoques movem-se somente esta maneira. Outros pensam que o movimento browniano se aproxima o suficiente e consideram os Black-Scholes uma estimativa imprecisa, mas utilizável. Para opções negociadas a curto prazo, o Black-Scholes tem sido extremamente bem sucedido em muitos testes empíricos que comparam sua produção de preço aos preços de mercado observados. Existem três diferenças fundamentais entre os OEN e as opções negociadas a curto prazo (que estão resumidas na tabela abaixo). Tecnicamente, cada uma dessas diferenças viola uma suposição de Black-Scholes - fato contemplado pelas regras contábeis da FAS 123. Essas diferenças incluíam dois ajustes ou correções para a produção natural dos modelos, mas a terceira diferença - que a volatilidade não pode manter constante ao longo do tempo anormalmente longo Vida de um ESO - não foi abordada. Aqui estão as três diferenças e as correções de avaliação propostas propostas no FAS 123 que ainda estão em vigor a partir de março de 2004. A correção mais significativa sob as regras atuais é que as empresas podem usar a vida esperada no modelo em vez do termo real. É típico para uma empresa usar uma vida esperada de quatro a seis anos para opções de valor com 10 anos termos. Esta é uma correção desconfortável - um band-aid, realmente - desde Black-Scholes exige o termo real. Mas o FASB estava buscando uma forma quase-objetiva de reduzir o valor do ESOs, uma vez que não é negociado (ou seja, para descontar o valor dos ESOs por sua falta de liquidez). Conclusão - Efeitos Práticos O Black-Scholes é sensível a várias variáveis, mas se assumirmos uma opção de 10 anos sobre um estoque de dividendos e uma taxa de 5, o valor mínimo (não pressupõe volatilidade) nos dá 30 Do preço das ações. Se adicionarmos a volatilidade esperada de, digamos, 50, o valor da opção praticamente dobra para quase 60 do preço das ações. Assim, para esta opção particular, Black-Scholes dá-nos 60 do preço das ações. Mas quando aplicada a um ESO, uma empresa pode reduzir o real prazo de 10 anos de entrada para uma menor vida esperada. Para o exemplo acima, reduzir o prazo de 10 anos para uma vida esperada de cinco anos traz o valor para cerca de 45 do valor de face (e uma redução de pelo menos 10-20 é típico ao reduzir o prazo para a vida esperada). Finalmente, a empresa começa a tomar uma redução de corte de cabelo na antecipação de confisco devido ao volume de negócios do empregado. A este respeito, um corte de cabelo adicional de 5-15 seria comum. Assim, no nosso exemplo, o 45 seria mais reduzido a uma taxa de despesa de cerca de 30-40 do preço das ações. Depois de adicionar a volatilidade e, em seguida, subtrair para um prazo de vida útil esperada e confiscos esperados, estamos quase de volta ao valor mínimo ESOs: Usando o modelo Binomial Subscrever o boletim de Finanças Pessoais para determinar quais os produtos financeiros mais adequados ao seu estilo de vida Obrigado por se inscrever Para a Personal Finance. Options Noções básicas: A Fórmula Black Scholes Na edição de hoje do Options Basics, estavam indo fora do caminho batido para saber como as opções são preços usando a Black Scholes Formula. Mais de 30 anos atrás, Fischer Black, Robert Merton e Myron Scholes tiraram as suposições das opções de preços publicando a fórmula Black Scholes, que valoriza uma opção em função dos seguintes elementos: preço das ações e preço de exercício, tempo até a expiração , Volatilidade, status de dividendos e taxas de juros. Stock Price e Strike Price Pode parecer óbvio, mas o fator mais importante que determina o preço de uma opção é o preço das ações subjacentes em relação ao preço de exercício da opção. Como um estoque carrapatos mais elevados, o preço de uma chamada provavelmente irá aumentar, enquanto o preço de um put provavelmente irá cair. Por outro lado, como um estoque gravita mais baixo, o preço de uma chamada provavelmente irá diminuir, enquanto o preço de um put normalmente se tornará mais caro. A relação entre o preço da ação subjacente eo preço de exercício determina se uma opção está no dinheiro ou fora do dinheiro. A relação também quantifica um valor intrínseco de opções. Que é a quantia pela qual uma opção está no dinheiro. Em outras palavras, o valor intrínseco é: o montante pelo qual um preço de ações excede o preço de exercício de uma chamada ou, o valor pelo qual um preço de ações cai abaixo do preço de exercício de um put. Por exemplo, vamos dizer que Stock ABC está negociando em 50. A chamada ABC 45 teria um valor intrínseco de 5 (50 - 45), como o ABC 55 colocar (55 - 50 5). No entanto, a chamada ABC 55 e ABC 45 colocar ambos teriam um valor intrínseco de zero, uma vez que theyre atualmente fora do dinheiro. Tempo até a expiração A passagem do tempo - conhecido como tempo decadência - funciona contra um comprador de opção, como o preço das opções fora do dinheiro diminui a uma taxa de aceleração à medida que a expiração se aproxima. Por esta razão, as opções de back-month serão tipicamente mais caras do que as opções do front-month, desde que os contratos mais datados têm mais tempo para acabar no dinheiro. Usando nosso exemplo anterior, digamos que as ações da ABC ainda estão negociando perto de 50. Com isso em mente, uma chamada ABC junho 60 seria mais provável ser menos caro do que uma chamada ABC setembro de 60, embora ambos os contratos têm a mesma greve. Isto é porque a posição de setembro tem mais tempo até a expiração, assim, uma possibilidade melhor de terminar no dinheiro. Para calcular um valor de tempo de opções, você subtrairia o valor intrínseco do preço da opção. Anteriormente, estabelecemos que o valor intrínseco da chamada ABC 45 era 5. Agora, vamos supor que o último preço de pedir desta opção in-the-money foi de 7,50. Neste caso, o valor de tempo de chamadas do ABC 45 seria 2,50 (7,50 - 5 2,50). A volatilidade reflete a propensão do estoque subjacente a flutuar para cima ou para baixo. Os comerciantes muitas vezes levam em consideração a volatilidade histórica dos títulos, que mede os movimentos passados dos estoques e a volatilidade implícita. Que mede quais opções os jogadores esperam que a volatilidade futura seja. Simplificando, um estoque que tende a flutuar mais em relação a outro estoque irá comandar prémios mais elevados. Por exemplo, sabemos que a Stock ABC está negociando perto do nível 50, como resultado, vamos dizer que a chamada do ABC 50 no dinheiro está indo para 5. Agora, vamos dizer que Stock XYZ também está negociando perto do nível 50 - wouldnt Que fazem o preço de um XYZ 50 chamada 5, também Não necessariamente. Embora as partes de ABC e de XYZ estejam negociando perto do nível 50, XYZ poderia ter uma volatilidade histórica mais elevada. Simplificando, as ações da XYZ poderiam ser mais propensas a flutuar no passado, tornando as chances maiores para uma opção de-ou fora-de-o-dinheiro para terminar no dinheiro. Dividendos e taxas de juros Embora os fatores acima mencionados geralmente têm um maior impacto sobre os preços das opções, dividendos e taxas de juros também pode ter um pedágio. Desde o pagamento de um dividendo reduz o preço das ações pelo montante de um dividendo, dividendos maiores tendem a diminuir os preços de chamada e aumentar os preços de venda. Isso ocorre porque os dividendos aumentam a atratividade de manter o estoque ao invés de comprar chamadas no estoque. Por outro lado, os vendedores a descoberto devem pagar dividendos, de modo que a compra é mais atraente do que um estoque. Enquanto isso, a escalada das taxas de juros aumenta os prêmios de chamadas e diminui os prêmios. Taxas mais elevadas aumentam o preço subjacente das ações, que é assumido pelo modelo como sendo o valor das ações na data de vencimento das opções. A Schaeffers Investment Research Inc. oferece serviços de negociação de opções em tempo real, bem como boletins informativos diários, semanais e mensais. Clique aqui para se inscrever para receber boletins informativos gratuitos. O site SchaeffersResearch fornece notícias financeiras, educação e comentários, além de filtros de ações, filtros e muitas outras ferramentas. Fundador Bernie Schaeffer é o autor do livro inovador, The Option Advisor: Wealth-Building Técnicas Usando Equity amp Index opções. 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